“互联网女皇”向OpenAI发问：你的商业模式经得起价格战考验么？

财联社(liánshè)5月30日讯（编辑 史正丞）被誉为“互联网(hùliánwǎng)女皇”的科技趋势(qūshì)分析权威玛丽·米克尔（Mary Meeker）周五发布了AI产业趋势报告，其中特别点出OpenAI这类“烧钱巨头(jùtóu)”的商业模式恐将面临挑战。

米克尔由于在(zài)摩根士丹利任职期间精准预测(yùcè)谷歌、苹果等公司的(de)成功而被喻为“互联网女皇”。后续她在2010年加入风投机构凯鹏华盈，又在2019年创办了自己的投资机构邦德资本。

周五接受媒体采访时，米克尔对AI产业的机会不乏溢美之词。她表示人工智能(réngōngzhìnéng)的突破将催生“多家市值(shìzhí)达10万亿美元的企业”，而且这些企业不会“全部来自北美(běiměi)”。她补充(bǔchōng)道：“这将创造惊人的财富。我们从未见过一个拥有50亿用户、却又如此容易触达的市场。”

然而在最新报告中，她对OpenAI等目前领跑产业(chǎnyè)的公司提出了一个问题：你们(nǐmen)的商业模型能经得起“价格战”的考验么？

米克尔在(zài)报告(bàogào)中指出，在OpenAI、谷歌训练新尖端模型的成本持续攀升的背景下，来自美国同行和海外低价模型的竞争也在加剧，同时硬件的进步（算力成本下降）也客观加剧了(le)低成本竞品的优势，头部企业的定价权(dìngjiàquán)正在不断被削弱。

报告指出，过去八年里顶级(dǐngjí)AI通用大模型的(de)训练成本翻了2400倍(bèi)，与此同时AI推理成本在过去两年里下降了99.7%。两者结合，使得顶尖AI产品的成本自问世后迅速下跌(xiàdiē)。这对于消费者而言是好事，但这也意味着(yìwèizhe)那些希望充分利用技术获取商业利益的公司，将需要更加雄厚的资金实力——同时投资人也得更加耐心。

（相较于电灯泡(diàndēngpào)、电脑内存，ChatGPT的成本自问世后更快(kuài)下跌）

报告表示，目前AI产业(chǎnyè)的商业模式正处于剧变期。随着专为定制化场景(chǎngjǐng)开发的轻量化廉价模型(móxíng)涌现，通用大模型的万能模式开始遭遇质疑(zhìyí)。短期内很难忽视(hūshì)这样一个现实：通用型大语言模型的经济模式看起来像是“产品同质化的行业”，却伴随着“风险投资级别的巨额烧钱”。

自2022年底OpenAI推出ChatGPT以来(yǐlái)，生成式AI工具市场呈现爆发式增长(zēngzhǎng)。眼看(yǎnkàn)ChatGPT上线两年就实现月活5亿人的成就，刺激风险投资人对这个行业疯狂押注。

目前美国最大的(de)三家(sānjiā)AI初创公司OpenAI、xAI和Anthropic估值之和已经达到4000亿美元(yìměiyuán)。同时刺激美国6大科技巨头2024年的资本(zīběn)支出同比激增超60%，达到2000亿美元门槛。

而在芯片和算法的升级加持下，模型运行成本显著降低，为一众竞争对手(jìngzhēngduìshǒu)推出更便宜、更高效的模型打开了大门(dàmén)。

目前OpenAI、xAI和Anthropic的“预期年化总收入”已经达到120亿美元(yìměiyuán)，但为此(wèicǐ)他们(tāmen)总共筹集了950亿美元的资金。

米克尔也直白(zhíbái)地表示，OpenAI的估值(gūzhí)与收入相比“看上去贵了”。

但是，过去几十年里(lǐ)美国互联网赛道跑出来的(de)许多大赢家，或多或少都经历过这样的“烧钱”时期。

米克尔指出，出行平台优步在2016至(zhì)2022年(nián)期间总共烧掉了170亿美元，直到2023年才实现自由现金流转正(zhuǎnzhèng)。而特斯拉(tèsīlā)在2009至2018年期间，总共烧掉92亿美元。随后在2019至2024年，特斯拉通过卖掉670万辆(wànliàng)汽车，净挣400亿美元。

所以米克尔表示：“现在这批投身AI的玩家，最终能(néng)不能赚钱、靠(kào)哪一端赚钱，还得交给时间来验证。”

对于投资者，米克尔(mǐkèěr)的(de)建议则是“只投资你愿意损失的金额”。她说道：“把所有鸡蛋放在一个篮子(lánzi)里是很冒险的，因为现在一切都在上涨，看起来无往不利——直到某一天情况突然反转。”